Agripower est un acteur français se positionnant dans l'intégration d'unités de méthanisation destinées au monde agricole. Le modèle d'Agripower s'articule autour de l'étude, la conception, l'installation et la maintenance d'unités de méthanisation individuelles ou collectives.
Au regard des perspectives de croissance, de rentabilité et du niveau de valorisation, nous considérons le cours comme un point d'entrée.
Bénéficiant d'un pipe très qualifié et d'une forte visibilité sur les prochaines années avec le développement de nouveaux projets, le groupe s'attend à une croissance soutenue sur les prochains exercices, lui permettant d'atteindre un CA 2024 de 40,0 M€ (TCAM de 50,9%).
Caractérisé par un business model avec de faibles charges fixes ainsi que sans capex, la société devrait selon nous générer rapidement du cash post-covid, lui permettant de renforcer son bilan. Par ailleurs la récente introduction en bourse qui a permis de lever 5,7 M€ devrait lui permettre d'accélérer son déploiement géographique.
Dimensionné pour faire face à sa croissance, le modèle actuel d'Agripower lui permet de mener les différents projets envisagés sans avoir à augmenter ses capacités. Ainsi, le Groupe pourrait voir ses marges s'améliorer de 9,2 pts d'ici 2023 et atteindre 11,0%.
Notre valorisation d'Agripower fait ressortir un objectif de cours à 15,00 €. Compte tenu du potentiel de hausse (+74%), initions la couverture avec une opinion à l'Achat.
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